北方證券交易所：優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求，讓更多投資者分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利

9月5日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從北方證券交易所獲悉，北方證券交易所進(jìn)一步優(yōu)化適當(dāng)性管理要求，提高投資適應(yīng)性的準(zhǔn)確性，方便潛在投資者開戶參與北方證券交易所市場(chǎng)交易，讓更多投資者分享創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長(zhǎng)紅利。

投資者適當(dāng)性管理是資本市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)體系，是保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要舉措。北方證券交易所開業(yè)之初，實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度，對(duì)個(gè)人投資者提出50萬元證券資產(chǎn)和24個(gè)月證券交易經(jīng)驗(yàn)的適當(dāng)性要求。一般來說，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與北方證券交易所初始階段的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配。

北方證券交易所開業(yè)一年多來，上市公司數(shù)量不斷增加，質(zhì)量不斷提高。北方證券交易所在支持創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展、支持高水平科技自力更生、自強(qiáng)不息方面發(fā)揮了突出作用。然而，與此同時(shí)，市場(chǎng)越來越呼吁進(jìn)一步擴(kuò)大投資者規(guī)模，實(shí)現(xiàn)投融資兩端的有效平衡。

本次修訂的《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》和《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》主要有兩個(gè)方面：一是已開通科技創(chuàng)新委員會(huì)的投資者在申請(qǐng)開通北京證券交易所時(shí)，不需要滿足50萬元資產(chǎn)和24個(gè)月交易經(jīng)驗(yàn)的條件；第二，當(dāng)已開通科技創(chuàng)新委員會(huì)的投資者申請(qǐng)開通北方證券交易所時(shí)，證券公司將不再核實(shí)證券資產(chǎn)和交易年限，并取消知識(shí)評(píng)估流程。投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)披露后，證券公司將為其開通北方證券交易所的權(quán)限。值得注意的是，其他投資者申請(qǐng)開通北方證券交易所。

據(jù)北方證券交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次投資者適當(dāng)性調(diào)整確實(shí)降低了門檻?？萍紕?chuàng)新委員會(huì)的投資者擁有2年以上的交易經(jīng)驗(yàn)。他們對(duì)科技創(chuàng)新行業(yè)和企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性有著深刻的理解，在投資科技創(chuàng)新企業(yè)方面也有經(jīng)驗(yàn)。因此，他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、投資經(jīng)驗(yàn)和投資偏好方面與北方證券交易所的投資目標(biāo)相匹配。

“在經(jīng)歷了市場(chǎng)的漲跌之后，或者由于個(gè)人資金的分配和使用，這些投資者的現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模不到50萬元，但這并不影響他們的投資經(jīng)驗(yàn)。這一次，科技創(chuàng)新委員會(huì)允許投資者直接投資北方證券交易所，這為這些投資者打開了通往北方證券交易所的大門?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。

據(jù)北京證券交易所介紹，規(guī)則修訂有兩個(gè)亮點(diǎn)，一是為合格的潛在投資者開放北京證券交易所交易權(quán)限，簡(jiǎn)化流程，最大限度地提高投資者參與市場(chǎng)的便利性；二是充分利用多層次資本市場(chǎng)改革的成果，探索投資者適宜性評(píng)價(jià)的新維度，即從傳統(tǒng)的資產(chǎn)規(guī)模轉(zhuǎn)向更注重投資者的投資經(jīng)驗(yàn)和投資偏好。北京證券交易所上市公司與科技創(chuàng)新委員會(huì)上市公司在科技創(chuàng)新屬性方面具有較高的相似性。因此，將科技創(chuàng)新委員會(huì)投資者與北京證券交易所聯(lián)系起來是可行的。

本次投資者適當(dāng)性改革有利于擴(kuò)大投資者規(guī)模，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)買家實(shí)力，改善北方證券交易所市場(chǎng)流動(dòng)性基礎(chǔ)，完善市場(chǎng)估值定價(jià)體系。同時(shí)，它將進(jìn)一步促進(jìn)包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的各類投資者積極進(jìn)入市場(chǎng)，為實(shí)現(xiàn)投融兩端平衡、促進(jìn)市場(chǎng)可持續(xù)健康發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

新規(guī)出臺(tái)后，各券商立即采取積極行動(dòng)，經(jīng)紀(jì)人和技術(shù)條線密切關(guān)注業(yè)務(wù)和技術(shù)改造。截至目前，94家券商已完成技術(shù)改造，按照新流程為科技創(chuàng)新板投資者開戶，尤其是券商提供的“一鍵開通”功能深受投資者歡迎；同時(shí)，教學(xué)條線也積極投放教學(xué)產(chǎn)品，組織開展北交所深化主題教學(xué)活動(dòng)，宣傳北交所改革新政策。投資者也很熱情，9月4日新開戶近6.7萬戶。

目前，近500萬投資者開通了科技創(chuàng)新板，但沒有開通北京證券交易所權(quán)限。隨著北京證券交易所功能的完善和吸引力的提高，以及“一鍵開通”的便利性，這些投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)型。值得注意的是，科技創(chuàng)新板近30%的投資者目前資產(chǎn)規(guī)模不足50萬元，這類投資者將受益于新規(guī)，憑借其對(duì)科技企業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)獲得北京證券交易所的交易權(quán)限。此外，隨著科技創(chuàng)新板門檻的調(diào)整，北京證券交易所的投資者數(shù)量可能會(huì)進(jìn)一步增加。(記者孟珂)