企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念和風(fēng)險(xiǎn)管理水平持續(xù)提升

根據(jù)國家外匯管理局近日發(fā)布的《2023年上半年中國國際收支報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》），2022年，企業(yè)使用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)超過1.3萬億美元，較去年增長15.1%；2022年，企業(yè)外匯套期保值率為24%，連續(xù)三年上升，較2016年上升11個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念和風(fēng)險(xiǎn)管理水平持續(xù)提高。

報(bào)告稱，近年來，中國外匯市場加快發(fā)展，積極適應(yīng)和滿足企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，確保高水平開放和高質(zhì)量發(fā)展，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中立概念宣傳指導(dǎo)，加強(qiáng)對中小企業(yè)的支持，幫助企業(yè)更好地提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

報(bào)告指出，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理與外匯市場深化發(fā)展相輔相成。一方面，隨著人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性的增強(qiáng)，有效管理匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)跨境貿(mào)易和投融資交易的“必修課”，也是國內(nèi)外匯市場發(fā)展的“必要問題”。特別是我國市場規(guī)模巨大，企業(yè)等主體眾多。2022年，銀行代客涉外收付款總額12.4萬億美元，涉及企業(yè)近100萬家，風(fēng)險(xiǎn)管理需求巨大。與此同時(shí)，隨著中國金融市場的開放，投資股票、債券等人民幣資產(chǎn)的海外機(jī)構(gòu)也需要在國內(nèi)外匯市場管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理為外匯衍生品市場的發(fā)展創(chuàng)造了條件，成為深化外匯市場發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。?005年匯改以來，國內(nèi)外匯市場交易量從2005年1.3萬億美元增長到2022年34.5萬億美元，66%的增長來自衍生品交易。各類交易主體利用衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高了外匯市場的深度和廣度。

報(bào)告認(rèn)為，外匯市場服務(wù)于企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的功能日益完善。近年來，中國外匯市場圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理功能不斷深化和發(fā)展。從交易工具的角度來看，有長期、外匯過期、貨幣過期、期權(quán)等國際成熟的外匯衍生品體系，可以滿足市場多樣化的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求。從市場服務(wù)的角度來看，截至2022年底，已有127家銀行開展了外匯衍生品業(yè)務(wù)，包括大、中、中、外資銀行，市場服務(wù)可覆蓋全國各地。從基礎(chǔ)設(shè)施的角度來看，國內(nèi)外匯市場具有適應(yīng)不同交易工具和參與者的多元化交易清算機(jī)制。銀行不斷提高客戶電子服務(wù)水平，為衍生品交易提供安全、方便、高效的市場支持。從政策保障的角度來看，近年來，外匯局重點(diǎn)推動(dòng)企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中立理念，引導(dǎo)銀行完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)長效機(jī)制，完善外匯衍生品管理政策，加強(qiáng)跨部門合作，為企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

報(bào)告認(rèn)為，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的中立概念和風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提高。利用外匯衍生品進(jìn)行套期保值交易是企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。從外匯衍生品交易量的比例來看，2022年，企業(yè)使用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模超過1.3萬億美元，比去年增長了15.1%；2022年，企業(yè)外匯套期保值率為24%，連續(xù)三年上升，比2016年增加11個(gè)百分點(diǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)參與度不斷擴(kuò)大。2022年新增外匯衍生品“首戶”企業(yè)3.3萬多家，2023年上半年新增1.5萬多家。除外匯衍生品交易外，企業(yè)還采用其他經(jīng)濟(jì)金融手段，特別是人民幣結(jié)算來管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣結(jié)算在銀行對外收付中的比例連續(xù)五年上升，達(dá)到50%。

“總的來說，無論市場形勢如何變化，我們都希望企業(yè)牢固樹立中立匯率風(fēng)險(xiǎn)的概念，合理看待匯率波動(dòng)，關(guān)注主要業(yè)務(wù)，結(jié)束匯率投機(jī)，這些一直是外國企業(yè)應(yīng)該遵循的基本原則。”此前，國家外匯管理局副局長、發(fā)言人王春英在新聞發(fā)布會(huì)上表示，“一段時(shí)間前我們做了大量研究，高興地看到企業(yè)對中立匯率風(fēng)險(xiǎn)的理解，可以更好地利用衍生產(chǎn)品工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，更嚴(yán)格地實(shí)施套期保值操作，科學(xué)評(píng)價(jià)套期保值效果?！?br />
報(bào)告指出，下一步，外匯局將繼續(xù)推進(jìn)外匯市場改革、發(fā)展和對外開放，進(jìn)一步提升外匯市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和各類主體匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的能力和水平，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，確保高質(zhì)量發(fā)展。