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零售行業(yè)研報:全球零售庫存水平正在持續(xù)上升?
隨著我們步入2023年下半年,企業(yè)們面臨著持續(xù)的宏觀經(jīng)濟不確定性。在當今這個不確定的市場環(huán)境中,人們確信的一件事是,由于美聯(lián)儲自2022年初以來的11次加息,企業(yè)們繼續(xù)面臨著比過去15年任何時候都要高的利率。而更高的利率意味著企業(yè)將更多的關(guān)注現(xiàn)金流的管理。
自利率開始上升以來,許多行業(yè)的零售商已經(jīng)受到消費者支出減少的影響。隨著美聯(lián)儲考慮在年底前至少再加息一次,這一趨勢可能會愈演愈烈。對于債臺高筑的零售商來說,改善營運資金狀況是必不可少的挑戰(zhàn)。即使對那些資產(chǎn)負債表強勁的零售公司來說,在當前的利率環(huán)境下,這些公司的庫存持有成本增加也可能上升至5.44億美元。
衡量營運資本效率的關(guān)鍵指標
對于任何一家公司來說,有三個關(guān)鍵標準來衡量流動資金效率,其中包括企業(yè)銷售變現(xiàn)天數(shù)(Days Sales Outstanding,也就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(Days Payments Outstanding)和庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)(Days Inventory Outstanding)。
應(yīng)收賬款對零售商來說很少是一個問題,因為顧客通常用現(xiàn)金或信用卡支付,而信用卡通常有非常準時的收款。零售商可以通過與供應(yīng)商達成協(xié)議來解決應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)DPO問題。我們的經(jīng)驗表明,庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)DIO可以創(chuàng)造更可持續(xù)的價值。
一些零售行業(yè)比其他行業(yè)需要更多的庫存。自2018年以來,零售庫存水平普遍下降,但自去年以來持續(xù)上升。在此期間,家裝零售的增幅最大,同比增長約16%,自2018年第一季度以來折合成年增長率為2%。這些零售商預(yù)計2023年的銷售額將進一步下降,這將加劇這一問題。
解決庫存周轉(zhuǎn)困難的方法
下面是我們?yōu)檎谂c庫存周轉(zhuǎn)做斗爭的公司們提出的一些解決方案。這些解決方案是基于我們內(nèi)部零售專家的經(jīng)驗得出的,同時也在過去已經(jīng)被奧緯的客戶實踐過并證明有效。
將庫存成本添加到經(jīng)營報告中,并納入管理
在我們看來,能被衡量的就能被管理。因此,將凈流動資本(Net Working Capital,NWC)及其驅(qū)動因素納入經(jīng)營報告中,將使企業(yè)可以更多地關(guān)注這些指標。這可以通過將這些凈流動資本指標添加到現(xiàn)有財報中或添加到更加關(guān)注“現(xiàn)金”的獨立報告中來實現(xiàn)。納入報告的關(guān)鍵指標包括庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)、庫存持有成本、手頭庫存和凈流動資本天數(shù)。這樣,企業(yè)的管理層就可以更好地采取行動應(yīng)對問題。
確定高庫存單位(SKUS)以進行折扣和服務(wù)調(diào)整
在幾乎所有的零售商中,我們都看到某些庫存單位(SKU)積累了過剩的庫存。從這里開始,企業(yè)不僅可以快速取得勝利,還可以找到導致庫存積累的結(jié)構(gòu)性原因。在這一點上,企業(yè)管理層可以從兩個角度努力減少庫存積累:
①清理庫存:企業(yè)管理層可以通過促銷優(yōu)惠的方法和改變平面結(jié)構(gòu)(即將緩慢流動的庫存單位移動到更有利的店內(nèi)位置)的組合措施來加快積壓庫存的銷售。
②調(diào)整補貨:應(yīng)重新評估高庫存單位的所有重復訂單,以減少訂單的數(shù)量或頻率。
通過分類合并減少門店級別的產(chǎn)品組合
當想要減少門店級別的產(chǎn)品組合時,確定“安全”的候選產(chǎn)品是必不可少的——那些特定產(chǎn)品的高百分比銷售損失將被重新分配到同一“集群”中的其他產(chǎn)品中。在下面的切換分析示例中,左邊的產(chǎn)品有接近的替代品,如果有問題的產(chǎn)品被下架,這些替代品將吸收很大比例的銷售額。而右邊的產(chǎn)品就不一樣了,如果把它們從庫存中刪除,可能會導致全部的銷售損失。
將可轉(zhuǎn)換商品匯集到綜合服務(wù)級別
轉(zhuǎn)換分析還可以讓公司了解在設(shè)置某項服務(wù)時,產(chǎn)品應(yīng)該分組到庫存的哪個位置。對于高度可轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品(如上圖左側(cè)的防曬霜),共享安全庫存可以服務(wù)于該集群中的所有產(chǎn)品,因此每個產(chǎn)品都不需要安全庫存。通過從單個產(chǎn)品的安全庫存轉(zhuǎn)換到集群級別,零售商手頭的安全庫存總量大大減少。企業(yè)可以確保集群中的所有產(chǎn)品都是高度可轉(zhuǎn)換的。
案例研究的參考價值
案例研究①:銷售額超過250億美元的零售商(50%是易腐品)
下面的案例說明了一家擁有易腐物品的大型零售商如何能夠減少庫存并同時優(yōu)化供應(yīng)商績效。奧緯咨詢被委以簡化供應(yīng)鏈管理流程的重任,我們所采取的辦法和措施包括:
基于需求的庫存規(guī)劃,使客戶能夠達到最佳服務(wù)水平
將SKU具體分配到存儲地點,以改善庫存流動——這將易腐品庫存的交付準備率提高了1.4個百分點,非易腐品庫存的交付準備率提高了1.3個百分點
分類審查和庫存合理化
上述措施使客戶實現(xiàn)了總體庫存減少15%,總成本減少了2520萬美元,同時來料流程中斷減少了80%。然后,客戶在取得這些成果后,可以與供應(yīng)商談判獲得更多可變付款條款,從而通過其他途徑改善營運資金。
案例研究②:銷售額超過100億美元的零售商
下面的案例說明了零售客戶端(非易腐品)可以如何大規(guī)模地實現(xiàn)庫存管理。這家公司擁有廣泛的產(chǎn)品組合,既有其他品牌,也有自有品牌,年銷售額超過100億美元。作為提高內(nèi)部管理能力舉措的一部分,奧緯咨詢的任務(wù)是減少該公司業(yè)務(wù)的營運資本。該客戶用來更好地管理庫存的解決方案包括:
治理:該公司實施了一套統(tǒng)一的管理關(guān)鍵績效指標(KPI),這給其管理層提供了一個更集中的焦點,哪些庫存應(yīng)該通過增加促銷和折扣來轉(zhuǎn)移。
集群分類:如上所述,奧緯咨詢將客戶的產(chǎn)品分組到可轉(zhuǎn)換的集群中,這有助于SKU合理化,并有助于創(chuàng)建更易于管理的安全庫存服務(wù)水平。
供應(yīng)可見性:零售商采用了新的預(yù)測和物資需求計劃(MRP)系統(tǒng),以更好地管理庫存的流入。
到項目結(jié)束時,該客戶能夠?qū)齑鏈p少25%,同時也將庫存可用性提高1.2個百分點,并將庫存縮減率降低2個百分點。新實施的供應(yīng)控制和KPI幫助客戶確保所做的這些改善是可持續(xù)的。
結(jié)論:當涉及營運資金時,零售商有多種選擇
面對不斷增加的不確定性和更高的利率環(huán)境,手頭持有更多的現(xiàn)金從來都不是一件壞事。對于零售商來說,要經(jīng)受住這些條件的考驗,那么企業(yè)就應(yīng)該配備充足的流動性和將流動資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。減少庫存和提高周轉(zhuǎn)率是可以對一家零售商產(chǎn)生重大影響的方法,并且有很多方式和渠道可以實現(xiàn)。
作 者 | BT財經(jīng)